New York, 1929. La bourse s'effondre, des milliers d'entreprises ferment, des millions de personnes perdent leur emploi. La crise frappe la planète. Salazar est le ministre des finances du Portugal et sa gestion de la Grande Dépression lui vaut un soutien croissant. Il compte sur Artur Teixeira pour devenir chef du gouvernement, mais il doit d'abord neutraliser la menace fasciste. Le chômage plonge le Japon dans le désespoir.